選擇在看清物價(jià)形勢(shì)后再加息，說(shuō)明央行的慎重態(tài)度及6、7月份通脹壓力仍將處于高位

　　為什么央行在6月份市場(chǎng)加息預(yù)期強(qiáng)烈、頻頻猜測(cè)何時(shí)加息時(shí)按兵不動(dòng)，而在7月初卻果斷亮劍？

　　從現(xiàn)在看，6、7月份的物價(jià)形勢(shì)已基本明朗。近期豬肉價(jià)格出現(xiàn)反季節(jié)上漲，成為物價(jià)上漲的主要推動(dòng)力；南方旱澇急轉(zhuǎn)、蔬菜減產(chǎn)使菜價(jià)下降趨勢(shì)受遏制；再加上翹尾因素對(duì)6月份的影響達(dá)3.8個(gè)百分點(diǎn)，為全年最高，這些因素導(dǎo)致6月份CPI將再創(chuàng)新高。“我們預(yù)計(jì)6月份CPI將高達(dá)6.2%。7月份，雖然國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌能對(duì)沖一部分價(jià)格上漲壓力，但由于豬肉價(jià)格仍呈上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)CPI還將高達(dá)6%左右”，巴曙松表示。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，GDP增速?gòu)?010年一季度到2011年一季度依次為11.9%、10.3%、9.6%、9.8%、9.7%，呈溫和回落態(tài)勢(shì)，在這種情況下，選擇在看清物價(jià)形勢(shì)后再加息，體現(xiàn)了央行處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，反復(fù)權(quán)衡、慎重使用價(jià)格型工具的態(tài)度。而在7月初CPI數(shù)據(jù)公布前夕加息，也說(shuō)明6、7月份通脹壓力仍將處于高位。

　　有專(zhuān)家認(rèn)為，此次加息后，本輪加息周期已接近尾聲

　　“我認(rèn)為，此次加息后，本輪加息周期已接近尾聲”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平判斷。

　　連平認(rèn)為，下半年，隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增速、貨幣信貸的回調(diào)，物價(jià)上漲會(huì)缺乏動(dòng)力，加上翹尾影響的減弱，CPI將步入下行趨勢(shì)，年底可能回落到4%左右；另一方面，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落、外匯流入勢(shì)頭不減，這些因素都決定了下半年加息的必要性大大下降。

　　他表示，分析加息空間，不妨將現(xiàn)在的情況與2007年作一比較。“2007年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)14.3%，CPI最高的月份超過(guò)8%，房?jī)r(jià)飆升，股市創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史紀(jì)錄。相形之下，現(xiàn)在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都低于2007年。2007年一年期存款基準(zhǔn)利率最高時(shí)加到4.14%，現(xiàn)在已達(dá)到3.5%，還能加多少次息呢？”

　　記者注意到，最近舉行的央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)提供的新聞通稿與上兩次例會(huì)通稿相比，增加了“把握好政策節(jié)奏和力度”等字眼。“我理解這一提法的意思是：貨幣政策節(jié)奏要放慢，力度要減弱，說(shuō)明下半年貨幣政策有可能微調(diào)，加息的可能性也因此變小”，連平說(shuō)。

　　不過(guò)，巴曙松認(rèn)為，下半年CPI觸頂回落后還將在高位盤(pán)整一段時(shí)間，三季度仍將保持在5%以上。“為了校正負(fù)利率，鞏固抑通脹成果，央行未來(lái)還可能加息1—2次。”

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