三重因素疊加幾乎壓垮市場

　　從去年11月2日滬深股市5443億元的“井噴式”單日成交額，急劇下降到今年6月20日兩市總成交金額僅有1100億元，依靠入場資金推動的中國股市為何在半年多的時間內活躍度劇減?在記者對上海、深圳多位經濟學家和市場人士的采訪發現，中國股市遭遇“做空”原因眾多，其中有“三座大山”幾乎壓垮市場。

　　其一是市場對通脹和緊縮政策的擔憂。7月9日，國家統計局公布的6月份CPI同比增幅達到6.4%并創下3年來的新高。對此，浙商證券總裁助理、研究所所長鄧宏光坦言，通脹“不戰而退”難度不小，這勢必對市場存在潛在的壓力。

　　中原證券研究所所長袁緒亞認為，一季度股市表現還不錯，但從4月19日開始往下調整，這其中主要是因為通脹水平超出了市場的預期，持續走高，導致市場判斷貨幣政策會進一步收緊，對流動性的控制將持續趨嚴。

　　而在7月7日央行再次加息后，市場不僅仍對回收流動性的力度心存芥蒂，同時在203家創業板上市公司中有45家公司一季度凈利潤同比下滑的情況下，加息對企業經營成本的提升也導致了估值的進一步調整。

　　其二是國際板給市場帶來的心理壓力。5月下旬，國際板“越來越近”的信息讓A股市場再下一個臺階。“雖然國際板對市場的沖擊或將有限，但‘從錯理論’有可能讓投資者過分關注其中的負面因素。”中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍說。

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