人民幣對美元首破6.4關口釋放匯率政策新信號

??????? 海口網(wǎng)8月11日消息??在美聯(lián)儲重申維持低利率政策不變、歐美金融市場深幅動蕩之際，近期人民幣對美元匯率出現(xiàn)劇烈調(diào)升，１１日人民幣對美元匯率中間價更是首次突破６．４０關口，創(chuàng)出匯改以來新高。

??????? 分析人士認為，受７月外貿(mào)順差超預期、國外經(jīng)濟環(huán)境惡化等因素影響，近期人民幣升值步伐有所加快。未來在央行貨幣政策工具箱中，匯率政策將扮演更為重要的角色。

??????? 中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，１１日人民幣對美元匯率中間價較上一個交易日驟升１７６個基點，報６３９．９１點位，這是人民幣對美元匯率中間價首次升破６．４０關口。

??????? 值得注意的是，近期以來，人民幣對美元匯率升值步伐明顯加快。本周四個交易日里，人民幣對美元匯率中間價已累計跳升３１４個基點。而自去年６月１９日重啟匯改以來，人民幣對美元匯率累計升值達６．７％。

??????? “短期看人民幣升值主要受７月份貿(mào)易數(shù)據(jù)影響。”對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰指出。

??????? 海關總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，７月份中國貿(mào)易順差突破３００億美元，達到３１４．８４億美元，達到３０個月高點，明顯高于市場普遍預期。

??????? 此外，丁志杰認為，人民幣對美元連續(xù)升值也符合當前中國經(jīng)濟的基本面。“在主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇放緩、近期歐美主權(quán)債務危機加劇的情況下，中國經(jīng)濟依然保持了較快增長速度，這是人民幣走出連續(xù)跳升行情的宏觀背景。”

??????? 分析人士認為，人民幣匯率向均衡水平的靠攏，有助于優(yōu)化資源配置，有利于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

??????? 中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明認為，近期國際市場雖動蕩加劇，但中國匯改仍要“以我為主”，盯緊經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大目標。

??????? “我們不應該再回到‘危機一發(fā)生就將人民幣重新盯住美元’的老路上。畢竟本次美債信用等級下調(diào)事件已經(jīng)迫使我們開始反思‘通過積累外匯儲備維持人民幣匯率穩(wěn)定’這一傳統(tǒng)模式。”張明說。

??????? 此外，專家也指出，在美聯(lián)儲重申繼續(xù)維持低利率政策的背景下，美元繼續(xù)維持疲軟走勢無疑將成為全球金融市場的大概率事件，長期來看將導致國際大宗商品價格的上漲，加大中國等新興市場國家的輸入性通脹壓力，而人民幣升值則有利于對沖這一風險。

??????? “匯率升值不是治理通脹的專用工具，但在目前國際背景下，確實有助于抑制和緩解通脹，尤其是輸入性通脹。”丁志杰指出，人民幣匯率升值后，出口企業(yè)會通過調(diào)價轉(zhuǎn)移部分壓力，在出口國和進口國之間分攤大宗商品價格上漲的成本，在一定程度上抑制了某些國家為所欲為的量化寬松貨幣政策行為。

??????? 市場的種種跡象表明，在國際金融市場持續(xù)動蕩的背景下，今后匯率政策工具或?qū)⒃谥袊T多貨幣政策工具中，扮演著更為重要的作用。

??????? “我們注意到央行最近提及貨幣政策順序依次是利率、匯率、公開市場、存款準備金率。”國泰君安總經(jīng)濟師李迅雷認為，在存款準備金率上調(diào)空間日益狹窄的情況下，面對歐美國家貨幣政策的繼續(xù)寬松，中國央行將更多依仗人民幣升值的方式來保持一定的緊縮力度。

??????? 中國央行在７月底召開的分支行行長座談會上提出，在貨幣調(diào)控方面，未來要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合。與以往措辭相比，匯率政策明顯被排在了更為顯著的位置。

??????? “國際市場的變化，讓人民幣匯率加快調(diào)整的時間窗口進一步提前。”丁志杰也認為，在全球金融市場動蕩的情況下，國際投資者自顧不暇，此時人民幣匯率政策有所動作，可避免套利投機性資本的干擾。

??????? 而在張明看來，下一步中國應利用這一時機，擴大人民幣對主要貨幣匯率的日均波幅，打破市場的單邊升值預期，讓人民幣對美元匯率真正波動起來。

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