上周，大宗商品維持下跌走勢，其中國際油價累計下跌9.22%，為今年5月份以來最大單周跌幅。專家表示，如果原油繼續(xù)圍繞80美元/桶橫向盤整，國內(nèi)成品油下調(diào)窗口將在10月中期再度打開。

　　美聯(lián)儲21日宣布以“賣短買長”來置換國債期限的決定，即所謂的“扭曲操作”。美聯(lián)儲的舉措意在壓低長期利率，鼓勵消費者進行住房或者汽車等長期貸款，市場的QE3預期落空。當日穆迪還下調(diào)了美國三家銀行債券評級。

　　國際油價單日跌6%

　　受此影響，國際油價在上周四大跌6.3%，收盤至80美元附近。上周五國際油價大幅震蕩，盤中最低達到77.55美元/桶，全天下跌0.82%，收于79.85美元/桶。一周累計下跌9.22%，為今年5月份以來的最大單周跌幅。

　　“金融市場原本期待美聯(lián)儲能夠力挽狂瀾，但事與愿違”，中宇資訊油品分析師王金濤表示，美聯(lián)儲僅僅推出“扭曲操作”而非新一輪的寬松刺激政策，其對經(jīng)濟前景的擔憂言論以及疲軟的歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)反而引發(fā)金融市場再一次大跌狂潮，股市、大宗商品期貨等風險資產(chǎn)遭到拋售，而美元作為避險貨幣得到熱捧，美元指數(shù)觸及半年多以來的最高點，進一步對國際原油等以美元計價的大宗商品形成強勢打壓。

　　調(diào)價窗口或又打開

　　國際油價再度跌至80美元附近，業(yè)內(nèi)再度燃起對國內(nèi)成品油價下調(diào)的預期。根據(jù)易貿(mào)資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月22日，布倫特、迪拜、辛塔三地連續(xù)22日移動加權均價較4月6日基準價下跌0.57%。

　　8月底9月初，由于國際油價的下跌，國內(nèi)成品油價一度逼近下調(diào)的條件，但隨后國際油價出現(xiàn)戲劇性的轉折，三地油價22日移動均價連續(xù)三周呈正向增長，迫使9月初國內(nèi)成品油零售價格下調(diào)窗口關閉。

　　此次歐美悲觀的經(jīng)濟環(huán)境給原油跌勢創(chuàng)造了又一次調(diào)價機會。中宇資訊油品分析師申濤預計，如果原油繼續(xù)圍繞80美元/桶橫向盤整，國內(nèi)成品油下調(diào)窗口將在10月中期再度打開。

　　有色金屬銅一周跌幅超過15%

　　上周有色金屬跌幅巨大，倫敦金屬交易所（LME）場內(nèi)銅一周跌幅超過15%，鋁跌幅為7.31%，鋅跌幅也高達11.30%。

　　除了受全球金融市場動蕩之外，近日各國工業(yè)數(shù)據(jù)也是導致有色金屬暴跌的原因之一。9月份中國匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.4，在8月份意外回升至49.9后重拾跌勢。歐元區(qū)9月綜合PMI初值則由8月的50.7降至49.2。

　　目前業(yè)內(nèi)對大宗商品的走勢看得比較悲觀，銀河期貨周度策略報告預測銅的牛市已經(jīng)結束。該報告指出，一方面，全球經(jīng)濟疲軟和債務危機沒有好轉跡象，各國也沒有實質(zhì)性的救市政策出臺，未來全球經(jīng)濟可能二次衰退的擔憂引發(fā)市場風險承受力減弱。另一方面，歐美銅消費已經(jīng)進入負增長，中國電力投資不如預期也加大了國內(nèi)市場的壓力。

　　黃金閣

　　金價恐慌性回落

　　上周，評級機構相繼將歐美多家銀行下調(diào)信用評級，歐美股市大幅下挫，大宗商品價格亦全面承壓回落。此外，傳言有大型對沖基金結清頭寸，令金價在上周五單日下跌一度超過100美元，跌幅近6%。其后在紐約收盤前小幅回升至1656美元/盎司。預計國內(nèi)現(xiàn)貨金金價本周初回落至350元/克下方整理。

　　從基本面看，全球經(jīng)濟環(huán)境并沒有太多的改善，投資者恐慌性變現(xiàn)手上的資產(chǎn)，籌集現(xiàn)金應對當前不確定性帶來的風險。

　　日圖顯示，金價下破1750美元/盎司的短期重要支撐，確定"M"頭形態(tài)，預計金價短線仍有回落空間。不過，經(jīng)濟基本面未發(fā)生太大改變，投資者不必過于恐慌，金價在回測下方支撐守穩(wěn)后，后市仍有再度上升的機會。