????大盤如雪崩般連續大跌，剛上市的新股也未能幸免。昨天，中小板新股鞍重股份和創業板新股裕興股份、遠方光電、慈星股份同時上市，其中遠方光電和慈星股份均為浙江企業，結果遭遇集體破發，跌幅均超過9%。進入龍年以來，新股不敗的神話持續了近兩個月，直到3月27日首航節能上市首日破發，這一神話才告終結。而像昨天那樣4只新股集體破發，龍年以來還是第一次。

????裕興股份跌16.5% 4新股全破發

????昨天早盤，4只新股開盤后便全部破發，之后跌幅進一步擴大。至收盤，鞍重股份下跌9.48%，遠方光電跌9.73%，均接近一個跌停板；裕興股份和慈星股份更是分別暴跌16.5%和13.66%，超過了一個跌停板的跌幅。其中裕興股份最大跌幅18.57%，接近兩個跌停板，成為龍年以來表現最差的新股。中簽裕興股份的投資者，到昨天收盤每中一簽(500股)便虧損3465元，算上交易費用虧損額約3500元。自深交所出臺限制炒新的新規以來，這4只新股成為除首航節能之外僅有的上市首日沒有停牌的中小板和創業板新股。

????從網上中簽率看，遠方光電的中簽率為1.73%，慈星股份的中簽率為1.44%，裕興股份和鞍重股份的中簽率均不到1%。慈星股份的網下中簽率高達58.82%，在今年以來上市新股中排在第三位，僅次于中國交建和吉視傳媒。

????自2009年新股發行制度改革以來，裕興股份昨天的跌幅在新股上市首日跌幅榜中排在第五位。跌幅排在前20位的全部是2011年以來上市的新股，其中排在跌幅榜首位的是今年1月6日上市的加加食品，跌幅達26.33%；其次是去年4月上市的龐大集團，跌幅23.16%。

????不過，成交龍虎榜卻顯示，在3只創業板新股大幅破發的同時，機構資金卻在紛紛買入。跌幅最大的裕興股份，有一家機構買入351萬元；慈星股份有兩家機構買入，合計買入金額1012萬元；遠方光電有一家機構買入，買入金額達1903萬元。不知道這些機構是中簽后被套自救，還是看好公司發展前景前來抄底。

????打新中簽如中槍 究竟誰是禍首

????今年以來，A股市場已有50只新股上市。盡管這些新股的發行市盈率總體來說并不高，今年1至3月份新股的平均發行市盈率分別為33..7倍、30.3倍和30.42倍，但到昨天收盤仍有18只新股破發，占比36%。跌幅最大的是加加食品，與發行價相比跌幅已達到30.73%；跌幅在兩成以上(不到三成)的有兩只，分別是蘇交科和利君股份。

????如果從2009年新股發行制度改革算起，到昨天已有780只新股上市，目前破發的有500只，占比64.1%。跌幅超過50%、股價被腰斬的40只。海普瑞跌幅最大，達到67.64%。

????浙商證券資深投資顧問朱雍利認為，昨天4只新股集體破發，最主要是兩個方面的原因。一是管理層一再強調價值投資、不要盲目炒新以及交易所限制炒新的新規，一定程度上遏制了新股投機炒作之風。不過新規只是權宜之計，并不能從根本上解決炒新問題。二是市場環境發生急劇變化，隨著創業板、中小板的大幅殺跌，新股的估值壓力明顯加大。

????4只新股發行價或發行市盈率偏高也是破發的一個重要原因。遠方光電、裕興股份的發行價均在40元以上，均排在今年以來上市新股中的前三位；慈星股份的發行價也排在第四位。另外，遠方光電的發行市盈率達到51.72倍，在今年以來上市的新股中排在第三位。

????另外，新三板有望加快推出；深交所呼吁符合創業板第二套較低標準的企業，以及互聯網、服務業等類別的公司積極上市，使得市場擴容壓力加大，這些都對目前股市尤其是創業板、中小板的高估值帶來較大壓力。

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