緣何毛利率如此之高

　　業內人士認為，南來北往、川流不息的車輛所繳納的高速公路通行費，成為高速公路上市公司的主要收入來源，而繁忙的公路交通更是成就了這些公司的高毛利率。

　　蔡建明認為，高速公路利潤奇高的原因主要包括，一是上市的高速公路公司多屬于優良資產，盈利豐厚、融資能力強。二是高速公路收費管理存在問題。一些地方通過轉讓收費權，將高速公路由還貸公路變身為經營性公路，延長收費時間。從根本上來說，還是在于高速公路的公益性與盈利性未能得到有效平衡。

　　事實上，最令公眾不滿的，正是由于“貸款修路、收費還貸”政策實行而衍生出的公路亂象，比如，收費公路過多，收費站點過密，收費額度過高，收費期限過長。部分公路收費期滿隨意延長收費時間，一些取消收費的公路改頭換面重新收費等。這些亂象不但違反了國家的法令，更加重了公眾的負擔，并成為高速公路公司高利潤的來源。

　　要讓公路收費收得明白

　　業內人士指出，高昂的通行費用讓公眾不堪重負，同時也對物流業乃至整個經濟的運行產生了極大的負面影響。應該公開收支，什么時候還清了貸款，要讓百姓一目了然，還清了貸款的就要立即停止收費。將來，隨著政府財政的寬裕，應加大公共財政的投入力度，逐步取消公路收費政策，讓公路回歸公益屬性。

　　蔡建明認為，對于收費公路，關鍵是在收費彌補投資后及時還路于民，其中還本付息總額可以根據投資收益率預測值、風險系數等為基準進行測算，通過發行債券的形式向市場融資。

　　卓創資訊分析人士張連云對記者表示，最近以來出現了一些高速公路減費，也有個別免費，這是好的兆頭，但是與漫長的眾多收費公路相比，還遠遠不夠，既然高速公路有如此高的利潤，就應該顯示出一點姿態，回歸公益性，將高收費降下來，將超期收費停下來，這樣,高速公路獲得的高利潤才能讓人信服。

　　此外，還有業內人士指出，高速公路毛利率高一直是高速公路行業的顯著特征，但是看高速公路上市公司盈利能力還要看凈資產收益率，從2010年的情況來看，其整體盈利水平其實并不高，其中，成立較早的公司由于路產建造成本較低，并且在一定收費年限后盈利能力相對于擁有新建路產多的公司盈利能力強，所以千萬不要把公路橋梁股當成白酒股一樣去炒。

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