????????日前，徐帆爆料其老公馮小剛在華誼兄弟（300027，收盤價24.93元）上市之后套現了2億多元，光納稅就達到了4000多萬元。但《每日經濟新聞》記者了解到，就馮小剛個人的電影成績和給華誼兄弟帶來的業績貢獻來看，2億元的“酬勞”其實并非天文數字。

????????如果馮小剛將華誼兄弟原始股持有至今，其盈利甚至能超過5億元，明顯“踏空”。

????????十年多之前，馮小剛、張藝謀等一線導演在拍攝電影時，其導演費用僅有數十萬元，經過與電影票房的捆綁分成之后勉強突破百萬大關。但在資本市場點石成金的魔幻效力之下，知名電影制作方的財富效應被無數倍放大。

????????按照最新的并購數據顯示，張藝謀、郭敬明、張國立等知名影視劇制作方目前估值均高達上億元。

????????馮小剛套現2億仍“踏空”/

????????日前，在華誼兄弟的20周年慶典上，知名演員徐帆爆料了一段關于老公馮小剛的“絕密”往事。

????????在華誼兄弟創業初期，大家手里都沒什么錢，現任公司董事長王忠軍曾到馮小剛徐帆夫婦家借5萬塊錢，這在當時可是個大數目。湊錢給王忠軍后，徐帆心里一直犯嘀咕怕對方還不了，最后王忠軍對徐帆說：“你放心我一定十倍利息奉還。”

????????而當馮小剛再次回到華誼兄弟后，公司與其簽訂的第二份合同是400萬元現金和3%（288萬股）的華誼兄弟股票。2009年華誼兄弟上市之后，馮小剛將所持股票套現了2億多元，成為中國導演中第一個賺到2億元的人，光納稅就達到了4000萬元。

????????《每日經濟新聞》記者注意到，就馮小剛個人的作品和給華誼兄弟的貢獻來看，這筆酬勞其實并非天文數字。

????????數據顯示，自1998年華誼兄弟投資馮小剛的《沒完沒了》開始，兩者開始了長達16年的合作。盡管期間馮小剛曾離開公司一年，但他導演的影視劇依然多達13部，如《集結號》、《非誠勿擾》、《私人訂制》等，其中票房過億的影片合計拿下了31.28億元的成績。

????????據了解，大多數導演與華誼兄弟的合作均采用“項目制”，以電影作品成敗論英雄，但馮小剛目前是公司的簽約導演，實際是員工身份。“馮小剛的薪酬分為這么幾塊，一是每年拍電影所獲得的酬金，二是為公司其他作品擔任兼職所獲得的酬金，三是每年年底的分紅，加在一起毛估可能有個幾千萬。”上海戲劇學院教授石川對《每日經濟新聞》記者表示。

????????值得注意的是，如果馮小剛持有的288萬股原始股能堅守至今，經歷過三次送配后將變為2073.6萬股，截至昨日收盤，其市值將高達5.17億元。

????????盡管馮小剛選擇在限售股解禁之后迅速撤退，目前并不大量持有公司股票，但他也在選擇另外一種與公司的合作方式。在華誼兄弟布局實景娛樂之時，他也將有望從中受益。

????????據《時代周報》消息，本月正式營業的 “觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社”，總投資55億元，目前已投資了10億元，觀瀾湖集團持有其60%股權，華誼兄弟旗下的實景娛樂公司持有35%股權，馮小剛工作室持有5%股權。因此，隨著電影公社的培育成熟，馮小剛本人也將再度分得一杯羹。

????????多位導演借并購成億萬富翁/

????????這次華誼兄弟慶典上，知名女演員姚晨笑稱，未能在公司上市之時“撈到”股票，“這是一件很大的傷心事兒”。如其所說，眼下知名導演、藝人所獲得的財富，不僅是通過參演影視劇所獲得的片酬、獎金，通過資本市場還可使其品牌價值放大數倍。

????????資料顯示，去年張藝謀簽約樂視影業成為業內一大轟動性事件。樂視影業CEO張昭在接受《成都商報》記者采訪時曾表示，給張藝謀的酬勞是根據國際化規范的頂級待遇。

????????“張藝謀導演是樂視影業的股東，我們是共享未來。不存在幾年多少錢這種情況。這個合作不可能沒有商業性，任何一個導演都有公司給他投入，有符合市場的酬金，有項目結果的分紅，這是國際慣例。”張昭表示。

????????去年易凱資本王冉曾在微博中透露，“樂視影業將宣布完成一輪數億人民幣的融資，估值超15億。”因此，張藝謀雖然具體的持股數量公司并未透露，但數億級別仍在情理之中。

????????去年9月，華誼兄弟宣布2.52億元收購張國立旗下的影視劇公司70%股權，其中2.16億元以華誼兄弟股權支付，剩余3600萬元以現金支付。實際上，華誼兄弟相當于耗費了2.52億的“轉會費”將張國立簽至公司名下，此后張國立從事影視制作和發行業務都將全部通過華誼兄弟進行。按照此次交易對價，張國立旗下影視劇公司的實際估值達到了3.6億元。

????????華策影視在去年也進行了類似的資本運作，以1.8億元受讓了著名青年作家郭敬明持有的最世文化26%股權，并將取得郭敬明作品優先投資權。按照此次交易對價，最世文化的估值約為6.92億元。

????????今年4月，華策影視還曾斥資4000萬元入股了高格影視，獲得了18.1%的股權。高格影視推出的《愛情公寓》系列劇受到了觀眾的熱評，其編劇汪遠、導演韋正以及執行制片人倪晨嶢均為高格影視的股東。按照此次交易對價，高格影視的估值約為2.21億元。

????????上海戲劇學院教授石川認為，這是由于現在電影產業中優質資源稀缺的現實所造成的。“好不容易有這么幾個有票房號召力的導演，各家電影公司都搶著要，身價當然就水漲船高。但是估值并不一定代表實際價值，有些時候有一定的虛高成分。”

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