央行年內第二次降準 專家：兼顧穩增長與調結構

　　中新網4月20日電(種卿) 中國人民銀行昨日(19日)決定，自4月20日起普降存款類金融機構存款準備金率1個百分點，并有針對性地實施定向降準措施，這也是央行年內第二次降準。對此，專家表示，貨幣政策仍然保持中性、穩健，只是更加注重松緊適度，更加注重預調微調。此外專家認為，此次降準突出了“定向”，兼具了穩增長與調結構的作用。

　　貨幣政策仍屬中性、穩健

　　此次降準是央行年內的第二次降準。此前的今年2月份，央行于羊年立春之日宣布降準，決定自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　據推算，此次央行下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外定向多降的部分，釋放流動性規模約1.3萬億。

　　央行研究局局長陸磊表示，此次下調存款準備金率可以起到兩方面作用。

　　一是釋放商業銀行可貸資金。在外匯占款少增約1萬億元人民幣的背景下，普降1個百分點的存款準備金率大致可以對沖外匯占款少增所帶來的影響。因此，貨幣政策仍然處于中性狀態。

　　二是提高貨幣乘數。降低存款準備金率的后續影響在于新增存款可以按照更高的比率放貸，使得金融機構具備可持續支持實體經濟發展的融資能力。

　　談及未來貨幣政策走向，陸磊表示，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，更加注重預調微調。通過綜合運用貨幣信貸政策，推動金融活水流向實體經濟。他說，無論從實際融資成本還是流動性總量看，準備金率下調起到了精準對沖作用，貨幣政策仍然保持中性、穩健。

　　此次央行降準時點的選擇，國務院發展研究中心研究員范建軍認為，一季度宏觀經濟數據發布前后一系列穩增長舉措就接連出臺，為助力中國經濟穩增長，降準已經勢在必行。不難看出，本次降準也意在助力穩增長，為此前國務院出臺的一系列穩增長措施的落實做準備。

　　4月1日和8日召開的兩次國務院常務會議就出臺了包括盤活存量資金、擴大社保基金投資范圍、清理規范涉企收費等多項政策。4月15日召開的國務院常務會議則對實施簡政放權、財稅金融、農業農村、對外開放、民生保障等方面38項改革任務提出了具體要求。

　　定向降準 兼顧穩增長與調結構

　　值得注意的是，央行再次明確對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，并對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，表明了政府定向調控的指導思路。

　　專家認為，此次降準在區間調控和定向調控中突出定向調控，雖然降準幅度大，但是并不是“大放水”和“短期放水”。

　　18日，央行行長周小川在國際貨幣基金組織第31屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)系列會議上表示，“我們存款準備金率也有空間，我們的利率也沒到零”，“但是調節要精心，不是說有空間就一定要用或者是用足”。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，“定向舉措”是央行本次降準最“著力”一筆，對薄弱環節額外提供支持，兼顧了穩增長和調結構，相信這個政策如發揮作用，對經濟增長將起到比較大的作用。

　　就在此次央行宣布降準的前兩日，國務院總理李克強前往國家開發銀行、中國工商銀行考察并指出，實體經濟是肌體，金融是血液，但光有肌體，沒有血液，經濟活不了。金融和實體經濟應該互為依托、相互促進、相輔相成。

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