4月，股票和基金開戶數激增，市場呈普漲狀態，創業板指甚至實現4個月翻倍。數據顯示，近三周A股新增開戶數突破千萬戶，創下歷史新高。分析人士認為，盡管散戶入場慣性不改，但5月A股將遭遇趨勢力量和政策風險間的沖突，市場波動或將加大。

　　中國結算最新周報顯示，“五一”前最后一個交易周(4月27日至4月30日)，兩市新增A股賬戶數294.92萬戶，近三周A股新增開戶數達1034萬戶。期末下掛A股賬戶的一碼通賬戶數為8108.31萬戶，上周新開A股一碼通賬戶104萬戶，較前一周的144萬戶環比減28%。

　　數據還顯示，上周期末，A股持倉賬戶數為6366.28萬戶，占期末A股總賬戶數的比例達31.60%，連續6周回升。上周參與交易的A股賬戶數為3873.14萬戶，占期末A股總賬戶數的比例為19.22%，較前一周的21.84%環比回落，結束了連續6周的上漲。

　　分析人士表示，節前一周比平常少一個交易日，假期前開戶數和交易活躍度下降屬正常現象。今年元旦前一個交易周，參與交易的A股賬戶數占比一度跌至9.55%，當周A股開戶數也環比跌了43%，此次回落幅度并不算大。此外，三周A股新增開戶數合計破千萬，持倉比例也繼續回升，營業部開戶火爆成常態，說明資金入市慣性尚未被打破。

　　機構也達成共識，在大類資產轉向A股、實際利率下行支持估值擴張的邏輯并未改變的情況下，牛市格局總體仍將延續。

　　然而，A股周二遭遇大幅調整，滬指暴跌逾4%。多家機構最新投資策略認為，監管政策組合拳來臨的風險、獲利回吐壓力及經濟疲弱的憂慮存在于5月市場之中，或與A股亢奮的市場情緒形成沖突，指數波動將加大。

　　興業證券最新月度策略報告認為，牛市有調整才能更長遠，5月份行情出現“小尖頂”的概率增大。5月中上旬，無論指數直接走高，抑或先出現3%至5%的回調，都可以利用市場情緒的慣性，繼續保持多頭思維。但到了5月中下旬，應留意監管層的態度及舉措，屆時建議多一份謹慎。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根認為，長期看，牛途還長，宏觀政策繼續積極，短期趨勢也未變。然而，市場熱度已大幅上升、股市政策微變，投資應從“大膽跑”轉到“悠著走”，密切跟蹤管理層態度。

　　除了監管風險，獲利回吐壓力及經濟疲弱的憂慮也依然存在。中金公司認為，盡管各路資金在賺錢效應的吸引下蜂擁入市。但年初至今，上證指數已相比去年同期漲一倍，獲利回吐壓力較大。

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