大跌進入“慢牛”　　

　　連續2個交易日大跌，A股出現了久違的調整。繼周 二 滬 指 重挫4.06%后，昨日滬指尾盤跳水，收盤跌1.62%。分析人士表示，目前監管層只是提示風險，并未打壓股市，大型融資活動也沒有出現，在較寬松貨幣政策下，大盤短期出現調整，并不意味牛市終結。

　　■播報

　　“印花稅將上調”國稅總局回應：不清楚此事

　　在券商報告稱三季度有望上調印花稅、新股申購凍結大批資金等利空襲擊之下，滬指五月“開門紅”的第二天便慘遭暴跌。昨日，記者致電國稅總局，詢問關于上調印花稅一事，國稅總局方面表示不清楚此事。此前4月24日，證監會官方微信曾就提高印花稅一事辟謠，稱“傳言是虛假消息”。(上證)

　　機構觀點 二季度將繼續震蕩上行

　　昨日早盤，滬指小幅下跌后，在保險股的護盤下開始震蕩走高至4300點。午后滬指大幅跳水，題材股沖高回落，滬指一度跌近3%。截至收盤，上證綜指報4229.27點，下跌1.62%；深證成指報14136.17點，下跌0.68%。兩市成交量較前一日萎縮，滬市成交7165億元，深市成交5394億元。

　　連續2個交易日，滬指累計下跌近6%。每逢大跌，各路人士都在尋找“利空”來合理解釋，但縱觀此次調整，除了周二資金凍結迎來新一輪新股申購外，并無實質利空，而所謂的上調印花稅傳聞也只是券商在研報中的主觀推測。

　　A股自3月中旬進入加速上漲以來，滬指累計上漲約40%，且無明顯調整，久違的調整終于在5月開始出現。瑞銀證券昨日發布報告稱，新股發行啟動是周二股指大跌的誘因，此次調整或會影響A股上漲速度，但不改趨勢，維持二季度股指震蕩上行的觀點。

　　報告指出，前2個月滬深 300累計漲幅達34%，市場需要釋放風險，再加上近期證監會及媒體等密集提示投資風險，大盤有回調需要。報告認為，扭轉市場趨勢的因素有兩個，即監管層態度發生根本轉變和股票供給大幅上升。另外，報告還稱，目前監管層只是提示風險，并未打壓股市，大型融資活動也沒有出現，所以在寬松貨幣政策中期，及新增資金踴躍進入股市環境下，維持二季度震蕩上行的觀點。

　　后市分析 成長股有望率先止跌

　　牛市特征是慢漲急跌，而熊市特征則是急漲陰跌。分析人士表示，大陰線急跌的調整雖然很可能就此拉開短期調整的序幕，但這正是體現牛市特征的調整。

　　對于未來大盤將拉開短期調整，天信投資也給出相同觀點，此番強勢上漲積累了巨大的獲利籌碼，短期有了結的需要，因而技術上也需要用時間換取空間的階段整理。預計后市會延續震蕩格局，中期階段調整已經來襲，種種利空不過是壓倒股指的最后一根稻草，因為調整是必然的，也是必要的。

　　天信投資預計，滬指會在 4200點—4400點做寬幅箱體震蕩，預計時間不會超過一周。總體來說，投資者不必過分驚慌和恐懼，調整只是暫時現象，股指上行的大格局依然沒有變化，牛市經過此輪調整會更加健康，并且或將很快收復失地，再度王者歸來。

　　在后市操作方面，巨豐投顧分析師表示，慢牛行情意味著前期大漲的“中字頭”股票面臨回調壓力，而先于大盤調整的成長股有望率先止跌回升。后市繼續逢低布局經濟刺激計劃受益的板塊，比如環保、新能源等生態文明建設題材股。

　　■今日猜想

　　短期調整確定中期上行動力充沛

　　實現概率：

　　75%

　　應對策略：投資者應注意調整風險，可繼續布局低估值和本輪行情中滯漲的板塊個股。

　　傘形信托大面積叫停

　　實現概率：

　　80%

　　應對策略：投資者應注意調整風險，可多參與打新，打新依舊是股民不可錯過的一份紅包。

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