新聞分析：A股創業板飆漲是否蘊藏泡沫

　　５月２０日，中國深交所創業板逾２００只個股今年以來價格翻番，本周繼續狂飆，２０日創業板指數收盤突破３４００點大關，再創歷史新高。

　　以新興、高科技中小企業為主的創業板，常被稱為“中國版納斯達克”。其“一路高歌”的背后，究竟是實力的凸顯還是蘊含泡沫？華爾街分析人士對此展開激辯。

　　不少分析人士認為，中國股民對創業板的支持認可，與相關企業良好的成長性息息相關。原摩根大通首席股票策略師、現美國市場研究公司Ｆｕｎｄｓｔｒａｔ創始人托馬斯·李表示，Ａ股創業板并不蘊含泡沫，創業板在市場中表現搶眼，主要是受中國經濟向好和全球經濟復蘇提振。

　　但美國格雷沃夫公司執行合伙人兼首席技術分析師馬克·牛頓對記者說，從目前已有的信息來看，很難界定創業板是否蘊含泡沫，投資者的情緒有時比經濟數據對市場的作用和影響更為明顯。他認為，今年亞洲市場普遍表現不錯，當下還不是Ａ股創業板面臨大幅回調、賣出的時機，不過不建議投資者在此時點再跟進創業板。

　　三山資本全球宏觀對沖基金首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐則提示，目前創業板存在泡沫，監管部門應警惕部分公司利用互聯網概念炒作圈錢。

　　美國信安環球股票有限公司董事總經理兼基金經理李曉西在接受采訪中也提到，盡管Ａ股的大型藍籌股處在估值水平恢復期，但ＩＴ板塊和創業板已被明顯高估，創業板市盈率已超過１００倍，存在明顯泡沫，投資風險很大。

　　中國正在實施股票發行注冊制改革，專家認為此舉可以有效消除創業板泡沫。

　　總體而言，華爾街市場分析人士普遍認為，目前中國創業板在大盤中占比不高，即使刺破泡沫，對Ａ股整體影響也是有限的。

　　美國Ｃｕｔｔｏｎｅ＆Ｃｏ公司高級副總裁基思·布利斯預計，在未來數月，Ａ股還會面臨不同程度的技術性回調。

　　對于近來中國股市波動幅度較大，紐約大學斯特恩商學院金融教授羅伯特·懷特洛說，Ａ股市場與發達國家股市并無二致，均會受投資者情緒影響而波動起伏，“這是正常現象”。

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