雖然１２日紐約黃金期價(jià)有所回調(diào)，但全周來(lái)看，金價(jià)上漲７．０５％，創(chuàng)２００８年１２月以來(lái)最高周漲幅。今年以來(lái)，黃金期價(jià)已累計(jì)上漲１６．９％。

　　市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等因素刺激投資者避險(xiǎn)情緒是黃金期價(jià)大漲的主要原因，短期內(nèi)避險(xiǎn)需求仍將主導(dǎo)黃金期貨市場(chǎng)，黃金期價(jià)仍有上漲動(dòng)力。

　　首先，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩刺激避險(xiǎn)需求。日本等國(guó)央行宣布實(shí)行負(fù)利率等舉措加劇了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂；同時(shí)，銀行股大跌拖累本周全球主要股市。在這一背景下，恐慌情緒不斷蔓延，資金加速流向黃金市場(chǎng)。

　　１１日，全球指標(biāo)股指ＭＳＣＩ明晟全球指數(shù)收盤時(shí)較去年５月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌逾２０％，全球股市已步入熊市。在大宗商品和股市均下跌之際，投資者被吸引到黃金和債券等風(fēng)險(xiǎn)較低的投資市場(chǎng)。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息步伐為黃金上漲再添動(dòng)能。１０日在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫承認(rèn)經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，并表示美聯(lián)儲(chǔ)正研究必要時(shí)采取負(fù)利率政策的可行性，但她認(rèn)為目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)還不足以令美聯(lián)儲(chǔ)降息。多數(shù)分析人士認(rèn)為，耶倫的上述表態(tài)雖然意味著美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)轉(zhuǎn)變貨幣政策方向，但可能會(huì)放緩加息節(jié)奏。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩將使持有黃金的機(jī)會(huì)成本保持在低位，從而對(duì)黃金市場(chǎng)有利。金價(jià)通常在美元下跌時(shí)上漲，在美元上漲時(shí)下跌。二者的關(guān)聯(lián)在于利率。利率上升時(shí)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本也隨之上升。黃金不能生息，且有儲(chǔ)存和保險(xiǎn)的成本。

　　此外，地緣政治局勢(shì)也對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。朝鮮半島局勢(shì)趨于緊張、南非第二大工會(huì)揚(yáng)言將舉行金礦罷工等，進(jìn)一步加重了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。

　　路透社刊文說(shuō)，相對(duì)前幾年而言，金價(jià)實(shí)現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)的機(jī)會(huì)加大。因油價(jià)暴跌以及圍繞全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂激活了黃金的避險(xiǎn)屬性，使之成為全球金融市場(chǎng)的寵兒。

　　多數(shù)分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩仍將延續(xù)，避險(xiǎn)情緒仍將主導(dǎo)黃金期貨市場(chǎng)。市場(chǎng)分析師盧克曼·奧唐家指出，避險(xiǎn)需求仍將在全球市場(chǎng)普遍存在，這一情緒將使投資者在市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)轉(zhuǎn)向黃金等具有避險(xiǎn)功能的產(chǎn)品以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

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