滬港通于2014年11月17日開通后，時隔2年，深港通12月5日也正式開通，A股市場和港股市場互聯(lián)互通機制進一步擴大。這對A股和港股有何影響？哪些股票更受益？作為投資者，你該偏向炒港股還是炒A股？哪些股票可以進行投資交易？中新網記者為你進行梳理解讀。

　　資金將更偏向港股的投資機會？

　　港交所近期發(fā)布的研究報告指出，滬港通的經驗顯示，內地投資者對于通過港股通投資港股的需求正與日俱增。數(shù)據(jù)顯示，2016年6月滬港通南向交易日均成交額超過北向交易，為2015年4月來的首次，此后在2016年8月又再次超過北向交易日均成交額。

　　有業(yè)內人士表示，相對A股，港股估值一直以來存在被低估現(xiàn)象。目前看南下資金正在積極布局港股的“抄底”機遇，未來兩地股票的估值將縮小差距。

　　但也有分析人士認為，從兩個市場的估值角度判斷資金流向，并不全面。資金流動是雙向的，A股中低估值藍籌股和中小創(chuàng)成長股同樣受益，兩地資金的相互流通將提速。長期來看資金到底會呈現(xiàn)南向還是北向的凈流入，取決于A股和港股的對比關系。

　　東航國際金融(香港)副總經理廖料接受媒體采訪時稱，深港通北向將納入881只股票，其中不乏許多估值合理符合境外投資者偏好的成長白馬股。作為類比，深港通開通后新納入的港股只有102只，市值不足1萬億元，對吸引更多的資金南下幫助有限。

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍此前表示，深港通將進一步擴大內地與香港股票市場互聯(lián)互通的投資標的范圍和額度，滿足投資者多樣化的跨境投資以及風險管理需求，吸引更多境外長期資金進入A股市場，改善A股市場投資者結構，促進經濟轉型升級。

　　港交所資料圖。中新社發(fā) 鄧慶樂 攝

　　對A股有何影響，哪些股票更受益？

　　國泰君安此前發(fā)布的一份報告分析指出，深港通實施后，如果未來半年深股通平均每日額度使用率達到5%-10%，預計將為A股市場帶來750-1500億左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限。

　　光大證券認為，大中型股已在滬港通中開放，深港通短期內帶來的整體增量有限。首先，深港通的結構和滬港通的重疊部分較大，新增開放的市值比較有限，且新增標的行業(yè)結構更為分散。其次，滬港通投資日益集中于大型股和金融板塊。雖然長期來看，代表著新增深港通標的和其他周期以及中小成長股具有成交上升的潛力，但也意味著短期內深港通開通能夠為總交易額以及指數(shù)波動帶來的邊際效應比較有限。

　　相較與市場關注深港通對股市行情的影響，中金公司認為，互聯(lián)互通機制對兩地市場的投資者結構、市場定價體系、兩地的金融生態(tài)、監(jiān)管等都將產生深遠的影響，這些影響將在未來逐步體現(xiàn)。

　　申萬宏源表示，短期看，深港通標的整體相對估值較低將吸引部分增量資金，助力A股明年納入MSCI；長期有助于改善A股投資者結構，促使A股估值體系向全球接軌。A股的投資機會，建議關注稀缺性標的，如白酒、中藥、消費品、軍工、稀土等領域；低估值、高股息品種；優(yōu)質中小創(chuàng)成長型個股。

　　這些股票才可投資交易

　　根據(jù)中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會共同簽署的深港通《聯(lián)合公告》，深港通下的港股通的股票范圍是恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股、市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成份股，以及香港聯(lián)合交易所上市的A＋H股公司股票。

　　深股通的股票范圍是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數(shù)和深證中小創(chuàng)新指數(shù)的成份股，以及深圳證券交易所上市的A＋H股公司股票。深股通開通初期，通過深股通買賣深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票的投資者僅限于香港相關規(guī)則所界定的機構專業(yè)投資者，待解決相關監(jiān)管事項后，其他投資者可以通過深股通買賣深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票。

　　12月2日，深交所公布了《深港通下港股通股票名單》共417只，包括恒生綜合大型股100只、恒生綜合中型股193只、恒生綜合小型股95只、不在上述指數(shù)成分股內的A+H股29只，約占港交所上市股票市值的87%，日均成交額的91%。

　　同日，港交所公布的《深股通名單》共881只，包括深市主板267只、中小板411只、創(chuàng)業(yè)板203只，約占深市A股總市值的71%，日均成交額的66%。

　　個人炒港股 賬戶余額需不低于50萬元

　　根據(jù)《聯(lián)合公告》，滬港通、深港通均不再設總額度限制。深港通每日額度與滬港通現(xiàn)行標準一致，即深股通每日額度130億元人民幣，深港通下的港股通每日額度105億元人民幣。

　　交易、結算及上市規(guī)定，結算方式，投資者適當性，兩地跨境監(jiān)管和執(zhí)法合作，對口聯(lián)絡機制等，深港通均參照2014年4月10日滬港通聯(lián)合公告相關規(guī)定。

　　中國證監(jiān)會相關負責人此前表示，港股通投資者僅限于機構投資者及證券賬戶、資金賬戶余額合計不低于50萬元的個人投資者。

　　內地個人投資者差價所得 3年免征個人所得稅

　　12月1日，財政部、國家稅務總局、中國證監(jiān)會12月1日發(fā)布《關于深港股票市場交易互聯(lián)互通機制試點有關稅收政策的通知》，其中，對內地個人投資者通過深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉讓差價所得，自2016年12月5日起至2019年12月4日止，暫免征收個人所得稅。

　　對內地個人投資者通過深港通投資香港聯(lián)交所上市H股取得的股息紅利，H股公司應向中國證券登記結算有限責任公司(下稱中國結算)提出申請，由中國結算向H股公司提供內地個人投資者名冊，H股公司按照20%的稅率代扣個人所得稅。內地個人投資者通過深港通投資香港聯(lián)交所上市的非H股取得的股息紅利，由中國結算按照20%的稅率代扣個人所得稅。

　　對香港市場投資者(包括企業(yè)和個人)投資深交所上市A股取得的轉讓差價所得，暫免征收所得稅；通過深港通買賣深交所上市A 股取得的差價收入，在營改增試點期間免征增值稅。

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