滬指四連陽 成交量昨創低位

　　A股留點期待給節后 “黃金周”炒黃金首選“紙”與“幣” 金條慎入

　　今天是A股春節長假前的最后一個交易日，而股市似乎已提前進入“休假”模式，雖然昨日滬深兩市雙雙飄紅，但成交萎縮，滬指成交1268億元，處在去年9月30日以來的最低位。目前A股春節效應基本實現，節前滬市四連漲。如此，若外圍市場假期期間平靜，A股節后效應也有望出現。因此，最后一天市場漲跌關系不大，把期待留給節后。但同時要關注兩大風險點。

　　雖然明日是春節長假開始，國內股票、國內期貨市場將休市，但仍有黃金、原油、匯市等諸多與國際掛鉤的投資市場的交易并不停止。不少投資“發燒友”希望過年、理財兩不誤，尤其青睞與節日氣氛頗為搭對的黃金產品。

　　廣州日報記者張忠安 井楠

　　“我們都回家過年了。”“我也休假了”……在某投資朋友圈，不少人表示已經開始休假，曬美食了。而A股市場上，節前幾天表現不錯，昨日滬深兩市出現普漲，截至收盤，上證指數已經實現四連陽。

　　參與者減少 市場成交萎縮

　　昨日A股全天振蕩上行，早盤創業板一改前日頹勢，題材股紛紛走強，高送轉、次新股表現搶眼。云意電氣、賽摩電氣封漲停，易事特、北特科技漲幅靠前。截至收盤，滬指報3149.55點，漲0.22%，創業板報1870.70點，漲0.51%。

　　記者對比發現，雖然春節前A股表現整體不錯，但市場成交明顯萎縮，滬指周三成交1268億元，深成指成交1566億元。即使表現相對較好的創業板，全天也只交易了438.9億元。

　　有分析人士表示，A股已提前進入“休假”模式，今天市場的表現對整體影響不會太大。申萬宏源證券首席分析師桂浩明稱，實際上，本周市場已經開啟了“休假模式”。股市交易仍然在進行，指數飄紅，但參與者明顯減少。不管大盤是漲還是跌，兩市的成交金額都徘徊在4000億元以下，多空雙方似乎都無意展開激烈的爭斗。這也導致了市場波動的收斂，從上周末到現在，滬市的上下振幅已經從近1%收縮到不到0.5%。

　　鎖盤安心過年 春節后再戰

　　上述券商人士告訴記者，今年節前的表現整體還是喜人的，上證指數實現四連陽，這在流動性收縮的背景下，是非常不容易的。“如果周四繼續維持平穩，甚至小幅回調，都應該算是一個比較完美的收官。”這位券商人士認為。

　　面對最后一個交易日，大家可以鎖盤安心過年，春節后再戰。從歷史數據看，春節前一周市場上漲概率在九成左右，這一次基本應驗了。而對節后一周，數據顯示，過去十年錄得上漲次數的比例為80%。這是否也意味著，2017年春節之后，A股上漲的概率也較大呢？有分析師稱，可以把期待留一份給節后。

　　華鑫證券分析師嚴凱文表示，持股過節還是持幣過節，這是歷年春節前投資者比較關心的問題。統計顯示，2007年~2016年春節后開市第一周上證綜指平均漲幅為1.29%，除2007年和2013年下跌外，其余八年均為上漲，上漲概率為80%。其中，2009年表現最好，一周漲幅在10%左右。

　　因此，A股在2017年春節后開市第一周能否延續歷史實現開門紅？有市場人士稱，希望還是有的。嚴凱文表示，此前A股幾大懸而未決的隱憂，證監會逐一回應，如IPO審核范圍更嚴，抑制上市公司過度再融資，加強并購重組監管以及嚴查涉嫌內幕交易操縱市場的大股東減持。在一定程度上降低了市場的擔憂。

　　同時，中國證券投資者保護基金發布的最新數據顯示，上周(1月16日~1月20日)，投資者保證金凈流入456億元，結束連續3周凈流出狀態。而且根據中國證券投資者保護基金公司發布的《2016年12月中國證券市場投資者信心調查分析報告》，隨著去年12月份市場振蕩回落，投資者對股票估值水平的認可度有所提升，達到48.6，環比上升2.5%。在未來三個月內考慮增加股票投資資金量的投資者占比14.1%。“利空出盡，靜待修復性行情。”嚴凱文認為。

　　提示

　　上周，央行公開市場操作整體凈投放8560億元。其中，7天逆回購投放4400億元，到期的500億元；14天逆回購投放800億元，到期的300億元；28天逆回購投放9200億元，到期的1700億元。另外，上周MLF到期共3340億元，包含1345億元6月期和1995億元1年期。綜合上周情況來看，上周公開市場操作六天凈投放，一天因MLF到期而凈回籠。春節前央行維持市場穩定的意愿明顯。但目前央行仍堅持中性穩健操作，對沖維穩態度明顯。加上最新一期MLF利率上調，市場對流動性的擔憂仍難消退。因此，中信證券分析師明明表示，節后將迎天量資金到期，流動性壓力不可忽視，流動性風險值得警惕。

　　另外，外圍市場變化也不可忽視。隨著中國股市國際化程度的不斷提高，雖然多數是“跟跌不跟漲”，但A股的走勢越來越多地受到外圍市場表現的影響。與A股不同，外圍市場在春節期間仍處于交易狀態，其走勢也會對春節后的A股行情產生一定的影響。

　　華鑫證券分析師嚴凱文指出，2007年~2016年春節期間，歐美主要股指表現與A股市場基本保持一致，以美國股指來說，2007年至2016年間，春節后兩周內美國三大股指平均漲幅低于1%的年份，A股均出現不同程度的下跌，反之A股均表現較為良好。因此，投資者在享受春節長假的同時，也需要關注外圍市場的變化。

　　黃金

　　春節期間有回落風險

　　今年元旦以來，黃金市場整體振蕩大幅度上行，一度達到了1218美元/盎司的2個月最高點。正因為此，廣州日報記者調查本地市場后發現，各類黃金市場的交易都比較紅火，尤其是用于家庭理財的各類金條，特別旺銷。短線來看，特朗普上臺之后的美元依然萎靡，提供給了黃金價格上行的空間與可能性，但目前受制于技術阻力位，有沖高回落的風險，春節期間剛好是走勢的關鍵時期。新增利空信息為印度停止大面值鈔票印刷，導致用于購買黃金的鈔票數量不足。

　　黃金的中線走勢，機遇與挑戰依然并存。瑞銀集團(UBS)大宗商品和外匯業務執行董事Wayne Gordon周三稱，由于美國總統特朗普可能擴大債務規模，美元已經觸及頂部，且2017年或將下跌，從而利好基本金屬和黃金。但美國經濟整體強勁、加息預期依然較大，不利于黃金走出反轉的牛市。機構預計國際金價有機會上探2016年高點、1373美元一線，之后依然會回落。

　　建議與提示：鑒于以上預期，春節期間的短線操作應兼顧風險控制與區間操作，紙黃金比較適合于這期間的操作。如果多次下破1200美元未果且美國經濟數據不如預期，可適當建倉做多，看到1230美元一線；如果輕松跌破1180美元，則輕倉入市“做空”，1160美元獲利了結。另外，廣州日報記者調查本地市場發現，金銀幣近期進入二級市場的數量較多，而一手市場的價格并沒有追隨國際黃金價格反彈，而今“抄底”“淘金”，挑選金銀幣，應是較好的時機，比如生肖金銀幣。

　　相比較來說，賽菲爾珠寶的王卓認為，金條并非春節期間最適合的黃金產品，且未來走勢不確定。

　　推薦品種：紙黃金、金銀幣。

　　匯市

　　短線可投資非美貨幣

　　在連續兩周的美元走跌過程中，非美貨幣幾度上漲，歐元、英鎊兌美元均刷新了2個月最高。但目前，進入了膠著與對峙的階段，美元多空雙方圍繞100點指數展開了艱難的攻守戰，暫時未見分曉，短線國際匯市走向也成為未知數，美國下一輪非農數據最為關鍵。年初匯市與國際政治的關聯度加大，同時資金流向也成為市場最為重要的短線因素。英國的退歐問題成為目前最吸引機構眼球的事件，“退歐”事件朝向利好英鎊的方向發展，英鎊成為近期上行機會最多的非美貨幣。

　　建議與提示：招商銀行匯市分析師認為，短線美元的走跌或振蕩，并沒有改變其強勢的地位，在全球經濟回暖緩慢、地區貿易保護主義重新抬頭的背景下，美元勢必在未來2~3年時間里維持強勢地位，其余貨幣只具備階段性反彈與上漲的機會，不具備反轉的基礎。為此，做多非美貨幣也僅僅限于短線。春節期間可以考慮兩項操作，一是短線區間投資非美貨幣，如“博”英鎊的反彈，二是逐步建倉“抄底”美元、家庭長線理財投資。

　　推薦品種：英鎊、美元。

　　原油與大宗商品

　　成品油年內首次下調 提防大宗市場風險

　　在連續4次上調之后，今日零點開始，中國國內成品油價之汽油、柴油每噸均將下調70元。這也是油價迎來年內首次下調。

　　成品油調低價格，與近期國內大宗商品市場同步：在美元下跌的過程中，國際、國內兩個大宗商品市場，近期走勢呈現原地振蕩的格局，機構前期的預期顯得過于樂觀。廣東金礦投資集團的陳志豪綜合分析，認為原因有二，一是適逢中國傳統需求淡季，制造業、房產業對于黑色系產品的需求并不強烈；二是經歷了整整一年的國內大宗商品牛市，技術面的回調需求比較明顯，機構資金再不敢輕易大肆地“做多”了。而對于原油市場來說，前期反彈使得美國的頁巖氣企業重新進入了盈利狀態，頁巖油供應重新上升，而機構對于歐佩克“減產”的樂觀預期也被市場消化了。

　　建議與指引：春節只有銀行系統的紙原油在交易，但交易量回落，出現大起大落走勢的概率較低，適合于穩健風險的區間操作。而國內大宗商品市場近期雖然原地振蕩、成交量縮小，振蕩幅度卻依然較大，證明資金博弈激烈，建議大家輕倉觀望，提防節前與節后開市的大波動風險，尤其是暴跌風險。

　　推薦品種:紙原油。

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