近日，上市公司再融資監管新政出臺。修訂后的《上市公司非公開發行股票規則》規定，上市公司申請非公開發行股票的，擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的20%，本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月。此外，發行價定價基準日只能選取發行期首日。新政直指上市公司過度融資、頻繁融資和定增套利，效果立竿見影，多家上市公司非公開發行計劃受到影響，甚至有上市公司直接放棄了重大資產重組。

　　網民充分肯定新政的積極意義。市場期待已久的上市公司再融資新政終于出臺，有利于優化A股市場的資源配置，抑制上市公司圈錢亂象。網民也建議，未來需要進一步引導資金投向實業，發揮再融資對提高企業效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用。

　　抑制圈錢值得肯定

　　網民“譚浩俊”表示，再融資對很多企業來說，確實發揮了比較重要的作用，但由于此前監管沒有到位，再融資暴露的問題也越來越明顯，如過度融資、欺騙式融資、炒作型融資、套利型融資、概念型融資以及將再融資獲得的資金挪作他用、贖買理財產品、通過各種渠道轉移、利益輸送等。正是因為再融資過程中暴露出很多問題，因此，再融資資金的使用效率也在不斷下降，對資源的侵蝕越來越嚴重，并對IPO產生了嚴重沖擊，導致IPO很難正常進行，形成惡性循環。

　　網民“皮海洲”認為，伴隨再融資新政的出臺，上市公司試圖通過定向增發來“圈錢”的做法顯然變得困難起來。這是A股市場的一個重大利好，同時也是對廣大投資者利益的一種保護。此舉對于優化A股市場的資源配置起著積極的作用。

　　網民“箬簑風雨”說：“A股，應該為再融資新政叫好！”

　　引導資金“脫虛入實”

　　新政對再融資在發行環節的行為提出了比較嚴厲的要求，抬高了再融資門檻。但網民也對再融資獲得的資金如何使用表達了期待，建議出臺進一步的制度規范和約束，從而引導資金投向實業，最大限度地發揮再融資對提高企業效益以及促進經濟結構調整與轉型的作用。

　　網民“曹中銘”指出，低效再融資仍存在于市場中。好鋼沒有用在“刀刃”上。某些上市公司將巨額資金“融”到手后，或用于補充流動資金，或用于歸還銀行貸款，或用于理財，有的將寶貴的資金閑置起來，放在銀行“睡大覺”。如果監管部門在再融資新政中規定，一旦募投項目無法實施，應將剩余募集資金全部用于回購股份，那么這一漏洞將被堵住。而且，有了這一規定，上市公司在實施再融資時必將更加謹慎。一方面有利于提升再融資的效率，也能緩解再融資低效的情形重復發生。

　　網民“庚子策”表示，“不管是再融資新政，還是去杠桿，趕資金‘脫虛入實’，利好國資國企改革，促進實體企業渡過難關。” (記者曾德金 整理)

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