中環股份小重組停牌一年難產

　　中環股份5月23日宣布繼續停牌。實際上，公司從2016年7月時就一直這樣表述，截至5月23日，中環股份已經停牌一年零一個月。

　　中環股份因籌劃重大事項，在2016年4月25日開始停牌。2016年6月24日，中環股份發布公告稱，公司所籌劃的重大事項就是發行股份購買國電光伏有限公司90%股權，并募集配套資金。交易完成后，國電光伏有限公司將成為中環股份的控股子公司。

　　中環股份表示，公司已經與交易對方國電科技環保集團股份有限公司簽署了《合作框架協議書》，公司與交易對方正在積極推進各項工作的開展，中介機構也在進行著審計和評估工作。當時中環股份表示的是，預計將在2016年7月25日前，也就是停牌滿3個月前，披露籌劃事項所涉發行股份購買資產預案（或報告書），公司股票恢復交易。

　　2016年7月4日，作價5.9億元收購國電光伏90%股權，同時募集配套資金總額不超過4.16億元。

　　因為此次收購的資產是關聯方的剝離資產，所以收購屬于少見的折價收購。資產基礎法評估法下，截至2016年5月31日，標的公司的凈資產賬面價值合計為10.19億元，評估值合計為7.32億元，評估減值2.87億元，折價率28.16%。

　　交易對方表示，國電光伏未來經營存在不確定性，亦無法對未來收益以及盈利狀況做出預測。因此，不具備采用收益法進行評估的條件。對于此次收購資產的原因，中環股份認為，重組符合公司的戰略發展方向，有利于完善公司光伏新能源領域的產業鏈，提高公司在光伏新能源領域的綜合競爭能力。

　　2016年7月后，中環股份關于重組的進展就一直停在“目前，深交所正在對公司本次重組相關文件進行審核”。并因為時間的過期，在1月重新修改了發行股份的基準日期。

　　顯然，按照一般上市公司重組的進度，發布重組預案后，交易所會很快下發問詢函，就重組的細節進行問詢，上市公司完成問詢函回復后就可以復牌。但是中環股份的重組卻從2016年7月披露重組預案后，一直拖到現在，深交所也沒有給予反饋意見。

　　“我們已經向監管層遞交了所有的材料并溝通，但是交易所一直沒有告訴這么久不批的具體原因。”中環股份董秘辦的工作人員接受北京商報記者采訪時表示。對于是否會主動終止重組，工作人員表示，自己并不能做決定。

　　不過，在業內人士看來，估計和公司的收購資產內容有關，光伏資產本就是一項特別的資產，同時此次還是折價收購，標的資產未來的收益性存在著非常大的不確定性，如果該光伏資產進入上市公司，如果將來虧損，將對中小投資者造成利益損失。交易所之所以晾著，估計就是想讓公司知難而退。（記者彭夢飛）

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