“黑天鵝”要防，“灰犀牛”也要防

　　早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線

　　“研究‘灰犀牛’，最終是要防范類似風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。”胡怡建說，“灰犀牛”事件是可防可控的，對這些風(fēng)險(xiǎn)要早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，化未來的大震為今天的小震，一點(diǎn)點(diǎn)去處理，不要讓其最后引發(fā)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則對經(jīng)濟(jì)會造成更嚴(yán)重的傷害。

　　事實(shí)上，作為不同的風(fēng)險(xiǎn)事件類型，“灰犀牛”和“黑天鵝”有區(qū)別更有聯(lián)系，不能將兩種事件完全割裂，要從偶然發(fā)生的小概率“黑天鵝”事件背后，發(fā)現(xiàn)和防控必然發(fā)生的大概率“灰犀牛”系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。防范當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)，必須既防“黑天鵝”，也防“灰犀牛”。

　　“黨中央非常重視防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，始終要求守住底線，特別是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室經(jīng)濟(jì)一局局長王志軍表示，“黑天鵝”和“灰犀牛”都有可能沖擊金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，要以不同的思路和辦法應(yīng)對防范。

　　“黑天鵝”是沒有預(yù)料到的突發(fā)事件，王志軍認(rèn)為，對這類事件應(yīng)保持清醒的頭腦和高度的敏感性，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)尚不牢固的情況下，一定要增強(qiáng)憂患意識和風(fēng)險(xiǎn)意識。加強(qiáng)跟蹤監(jiān)測分析和預(yù)警預(yù)測，及時(shí)發(fā)現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的趨勢性、苗頭性問題，未雨綢繆，做好預(yù)案，防患于未然，不打無準(zhǔn)備之仗。

　　“對于‘灰犀牛’事件，因?yàn)閱栴}已經(jīng)存在了，也有征兆，所以對這類問題要增加危機(jī)意識，堅(jiān)持問題導(dǎo)向。”王志軍說，對“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)隱患，如影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資等問題，應(yīng)當(dāng)摸清情況，區(qū)分輕重緩急和影響程度，突出重點(diǎn)，采取有效措施，妥善解決。

　　“‘灰犀牛’是大概率、可感知的風(fēng)險(xiǎn)事件，應(yīng)該成為風(fēng)險(xiǎn)防范和化解工作的重點(diǎn)。”曾剛認(rèn)為，防范“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)，首先要正視“灰犀牛”的存在，全面提高金融機(jī)構(gòu)、地方政府和國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識。同時(shí)要統(tǒng)籌全局，制定防范和化解方案，特別是由于“灰犀牛”事件天然具有一定的公共性特征，政府要在其中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

　　曾剛指出，“灰犀牛”事件的形成往往與制度缺陷或激勵(lì)約束不當(dāng)有關(guān)，在既有框架之下，難以阻止風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步升級，必須訴諸體制改革和完善。“目前看，繼續(xù)推進(jìn)國企改革、金融體制改革等，都是防范此類風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)有之義。”

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　　金融圈火起來的那些“動(dòng)物”

　　與“灰犀牛”相對應(yīng)，“黑天鵝”是指沒有預(yù)料到的突發(fā)事件或問題。千百年來，西方國家一直認(rèn)為天鵝是白色的，然而17世紀(jì)時(shí)，人們在澳大利亞發(fā)現(xiàn)了黑色的天鵝，關(guān)于天鵝顏色的傳統(tǒng)觀念徹底崩塌。“黑天鵝”由此寓意著不可預(yù)測的重大稀有事件，它在意料之外，卻能產(chǎn)生很大影響。

　　除了“黑天鵝”與“灰犀牛”，金融圈還有很多火起來的動(dòng)物。

　　比如，在股市中，不得不提的兩種動(dòng)物是牛和熊。其中牛市指預(yù)料股市行情看漲，前景樂觀；熊市指預(yù)料股市行情看跌，前景悲觀。關(guān)于“熊市”說法的起源，有觀點(diǎn)認(rèn)為是來自一句英文諺語“熊未捕到先賣皮”，意思是說熊皮販?zhǔn)凵滔Ｍ璐嗽谑袌錾献寖r(jià)格出現(xiàn)下跌，以便他們在交易中謀大利，這與人們在熊市中賣空頭的做法異曲同工。而牛很有攻擊性，行走時(shí)抬著頭，角是自下往上頂?shù)模砉墒猩蠞q。

　　羊群效應(yīng)，最早是股票投資中的一個(gè)術(shù)語，主要指投資者在交易過程中存在學(xué)習(xí)與模仿現(xiàn)象，盲目效仿別人，從而導(dǎo)致他們在某段時(shí)期內(nèi)買賣相同的股票。羊群效應(yīng)是比喻人有一種從眾心理，這很容易導(dǎo)致行為上的盲從，并往往會因此陷入騙局或遭到失敗。

　　此外，金融圈還有不少現(xiàn)象用動(dòng)物做比喻。例如，豬市是指不漲不跌的橫盤；大象指盤子超大的權(quán)重股，龐大的身軀體現(xiàn)它在股市中所占的地位和影響力，像銀行類、石油類、電信類等；獨(dú)角獸是指一些融資估值獨(dú)占鰲頭的新公司。（記者王觀整理）

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