聯保：探索新的融資之路

　　有的中小企業在銀行過不了信用評級，在擔保公司遇到阻礙，風險投資公司不愿光顧。在這種情況下，只有通過中小企業之間的互助聯保才有可能獲得銀行的資金支持。海南省中小企業投資協會已經通過這種手段成功幫助中小企業和會員企業解決融資4個多億。

　　據介紹，我省中小企業融資難的問題正謀劃一個大的突破，就是依靠本土的企業發行中小企業集合債。

　　中小企業集合債券是通過牽頭人組織，以多個中小企業所構成的集合為發債主體，若干個中小企業各自確定債券發行額度，采用集合債券的形式，使用統一的債券名稱，形成一個總發行額度而向投資人發行的，約定到期還本付息的一種企業債券形式。

　　它是以銀行或證券機構作為承銷商，需由擔保機構擔保，評級機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構參與的新型企業債券方式，也就是俗稱的捆綁發債。

　　據介紹，從全國已實施的地方來看，集合債具有諸多優勢：

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　　一、核心優勢：降低融資成本。目前發行的銀行擔保企業債券融資成本較同期銀行貸款節約20%左右，而無擔?；虻盅簜谫Y成本將有所上升。

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　　二、穩定性優勢：優化財務結構。企業債券分為短期、中期和長期債券，其中期限最短的為3年期，最長的為30年期。由于償債期限較長，企業在借款期內不會大幅增加現金流出。

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　　三、形象優勢：提升企業市場形象。債券在交易所或銀行間上市，有利于擴大企業在資本市場上的影響，是企業樹立資本市場良好形象的有效途徑。

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　　四、籌資量優勢：籌集大規模資金。企業債券發行量由企業的凈資產、募集資金投向等決定，一般情況下，現金流量穩定、資產規模較大且有良好的投資項目的企業，能獲得較大的發債規模。

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　　五、設計優勢：滿足企業不同需求。債券利率形式可分為浮動利率和固定利率，并加入了多種期權設計，還可以根據需要加入各種創新條款，滿足企業的不同融資需求。

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