“7·23”甬溫線特大追尾事故打破了A股市場上周五辛苦達(dá)成的弱勢平衡。盡管數(shù)家鐵路調(diào)度概念的上市公司臨時停牌規(guī)避風(fēng)險，但在鐵路基建股的整體拖累下，周一早盤A股市場低開震蕩，隨著創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度加大，滬綜指2750點(diǎn)頸線位置被擊穿，兩地股指再掀新一輪調(diào)整勢頭。午后跌勢延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板指破九百、滬綜指擊穿兩千七，尾盤兩地股指均在全天的低點(diǎn)位置收市。滬指收報2688.75點(diǎn)，跌2.96%，是繼今年1月17日日挫84點(diǎn)后的年內(nèi)第二大跌幅。深成指、綜指和中小板指跌幅均在三個點(diǎn)以上，創(chuàng)業(yè)板指跌四個點(diǎn)。兩市成交2176億元，較上周五放大約四成。

　　熱點(diǎn)方面，高鐵追尾事件給予航空、船舶和飛機(jī)制造板等板塊早盤替代性的反彈機(jī)會；而圍繞美國債務(wù)上限問題的爭吵，使具有避險功能的黃金股一度一枝獨(dú)秀。醫(yī)療器械、環(huán)保和酒店旅游等行業(yè)雖也有部分個股表現(xiàn)出獨(dú)立行情，但對板塊整體走勢拉動有限。除一些個股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會引人矚目外，尾盤所有行業(yè)和概念全線皆墨。跌幅方面，中央強(qiáng)調(diào)下半年房地產(chǎn)調(diào)控不放松的基調(diào)使地產(chǎn)以及相關(guān)的建筑建材都面臨較大的回調(diào)壓力。此外，發(fā)電設(shè)備、物資外貿(mào)以及機(jī)械等行業(yè)也跌幅居前。

　　國內(nèi)方面，上周五，中央政治局會議對下半年的經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定物價依然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，房地產(chǎn)調(diào)控決不動搖和放松。預(yù)期再次收緊對市場情緒構(gòu)成一定威脅。

　　上周豬價出現(xiàn)回落，商務(wù)部食品總價格在近1月內(nèi)首次環(huán)比下跌；生產(chǎn)資料價格雖然連續(xù)兩周環(huán)比上升，但整體來看生資價格上漲壓力并不大。預(yù)測7月CPI為6.3%，PPI為7.3%，7月CPI創(chuàng)新高的概率在下降。我們維持全年物價前高后低走勢的判斷。

　　上周公布的7月匯豐PMI初值明顯回落，但其和工業(yè)增加值走勢出現(xiàn)背離，因此還需進(jìn)一步觀察8月初公布的官方7月份PMI數(shù)據(jù)有無好于預(yù)期的表現(xiàn)。總體來看，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期反彈、但中期回落趨勢不改。

　　外圍市場，就在歐債危機(jī)傳出好消息之際，美國債務(wù)上限談判局勢卻急轉(zhuǎn)直下。美國白宮和國會巨頭22日晚上再一次談判破裂，奧巴馬首次承認(rèn)美國國債可能存在違約可能。據(jù)悉，國會必須在25日前達(dá)成共識，否則將趕不及在8月2日前完成立法程序，美國信貸評級遭下調(diào)的風(fēng)險也會激增。而一旦猜想成為事實，不僅包括我國及日本在內(nèi)的亞洲國家由于擁有高額美元資產(chǎn)外匯儲備而將遭遇巨額的損失，其對全球經(jīng)濟(jì)的打擊也可能遠(yuǎn)超08年金融危機(jī)，成為更大的金融海嘯。因此這也是A股目前面臨的最大外圍不確定因素。

　　從技術(shù)上看，周一的長陰線確立了上周五十字星的下跌中繼的性質(zhì)，再加上上周的四連陰，更加確定了大盤目前的弱勢特征。從熱點(diǎn)來看，除非大消費(fèi)概念以及新興產(chǎn)業(yè)等成長類股票后市能夠形成合力，或許還能給短線醞釀的技術(shù)反抽力度加碼，否則大盤可能繼續(xù)陷于反復(fù)拉鋸的弱勢格局。另外，A股市場往往會提前反映政策預(yù)期，因此對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落后的貨幣政策的博弈可能會指引大盤再次筑底后逐步走出盤局。所以建議投資者繼續(xù)持穩(wěn)健防御的操作策略，短線觀望為主，在控制總體倉位的前提下，低估值、高成長的績優(yōu)股回檔可逢低布局。(胡雋)

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