???????盈利困難，花銷增多，越來越多的鋼鐵企業(yè)被迫靠借錢度日。

???????昨日(8月21日)，武鋼集團公告稱，將于24日在銀行間債市簿記建檔發(fā)行60億元人民幣中期票據(jù)，所募集資金主要用于補充營運資金。此前的兩個月，武鋼集團已接連發(fā)行了20億和30億的兩期票據(jù)。

???????《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了解到，為渡難關(guān)，眾多龍頭鋼企此前就已紛紛發(fā)布融資公告。但引人深思的是，企業(yè)大肆舉債本意是緩解資金壓力，但在鋼鐵產(chǎn)能長期不降反增的背景下，部分借款成了維系產(chǎn)能過剩的“幫兇”。

???????武鋼年內(nèi)發(fā)債110億

???????公告顯示，武鋼集團將于8月24日發(fā)行60億元人民幣的中期票據(jù)，期限為3年。

???????今年5月，武鋼集團注冊了待償還余額不超過110億元的中期票據(jù)，根據(jù)原發(fā)行計劃，公司將于今年三季度發(fā)行20億元，2013年一季度發(fā)行40億元。“因本公司2012年度資金使用安排發(fā)生變化，發(fā)行計劃調(diào)整為2012年三季度發(fā)行2012年度第三期中期票據(jù)60億元。”武鋼集團公告稱。

???????據(jù)了解，此次募集資金主要用于補充營運資金，以優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)成本。“本期中期票據(jù)募集資金，將用于彌補公司青山本部經(jīng)營過程中對營運資金的需求，主要用途為購買鐵礦石、煤炭等原材料。”募集說明書稱。

???????此前的6月13日，武鋼集團公開發(fā)行了票面總額為人民幣20億元的年度第一期中期票據(jù)；7月10日，武鋼集團又發(fā)行了今年第二期中期票據(jù)，總額為30億元。

???????記者了解到，武鋼集團目前雖然在海外已掌握部分權(quán)益礦，但每年仍需采購大量原材料，生產(chǎn)所需80%鐵礦石和煤炭依靠外購。2012年，青山本部計劃采購鐵礦石約2222萬噸，采購煤炭約1525萬噸，折算下來，主要原材料采購資金約需4.24億元，對流動資金的需求量較大。

???????值得關(guān)注的是，受生產(chǎn)規(guī)模擴大、經(jīng)營成本上升等因素影響，武鋼集團運營資金需求不斷增加，短期債務(wù)及中長期債務(wù)余額也有所增加。《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱到的數(shù)據(jù)顯示，武鋼集團資產(chǎn)負債率從2009年末的62.15%上升為2012年3月末的66.13%，截至2012年一季度末，武鋼集團短期借款余額為552.45億元，長期借款余額為93.83億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為67.65億元。

???????鋼企逆勢舉債擴產(chǎn)

???????行業(yè)供需難調(diào)、產(chǎn)能“越虧越投”的怪圈下，放眼國內(nèi)鋼企，類似武鋼集團舉債渡難關(guān)的例子并不鮮見。

???????8月21日，我的鋼鐵網(wǎng)提供給記者的資訊統(tǒng)計顯示，截至8月7日，鋼企通過發(fā)行融資券、票據(jù)、公司債券等方式，累計募資937.6億元，主要用于補充營運資金、購買原材料、償還銀行貸款等。其中，發(fā)行短期融資券329.4億元，中期票據(jù)195億元，公司債券176.3億元，非公開發(fā)行股票140.2億元。

???????自去年底以來，寶鋼、河北鋼鐵集團、山東鋼鐵集團、首鋼集團等其他龍頭鋼企就已紛紛發(fā)布融資公告。

???????值得注意的是，鋼企大肆舉債背后，是國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的不降反增，即便經(jīng)營慘淡，各大企業(yè)的實質(zhì)性減產(chǎn)仍不明顯。

???????中鋼協(xié)最新旬報數(shù)據(jù)顯示，8月上旬，重點大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為162.05萬噸，旬環(huán)比增長0.82%，全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為196.99萬噸，旬環(huán)比增長1.05%。“目前鋼廠檢修減產(chǎn)計劃雖然有所增多，但從中鋼協(xié)旬報8月上旬粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，實質(zhì)性減產(chǎn)效果并不明顯。”蘭格鋼鐵信息研究中心分析師葛昕稱。

???????來自冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的數(shù)據(jù)更值得反思：截至2011年底，中國粗鋼產(chǎn)能已達9億噸左右，創(chuàng)歷史最高紀錄，與6億多噸的需求相比過剩1/3.

???????眾所周知，鋼鐵企業(yè)是資金密集型企業(yè)，大部分靠銀行貸款建設(shè)和維持市場運營。而原本就已資金緊張，產(chǎn)能擴充后，部分鋼企需要獲得更多的資金支持，由此形成惡性循環(huán)。“這些鋼鐵企業(yè)就應該瘦身，而不是借錢。”我的鋼鐵網(wǎng)分析師張鐵山直言。

???????實際上，產(chǎn)能擴張，不僅加劇了供求矛盾，也加重了企業(yè)的資金壓力與經(jīng)營壓力。以武鋼集團為例，“十二五”期間，防城港千萬噸級鋼鐵生產(chǎn)基地項目將適時進行建設(shè)，項目總投資639.9億元，這將是一筆巨額開支。

???????另外，鋼鐵企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問題，中鋼協(xié)會員企業(yè)上半年財務(wù)費用支出同比上升37%。“相當一部分企業(yè)對銀行資金用不起，主要表現(xiàn)在貸款利息支出過多、貼現(xiàn)利息支出較大、貸款較難尤其是中長期貸款。”中鋼協(xié)副秘書長屈秀麗稱。

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