中金公司頻曝內幕交易遭處罰 研報唱錯成反向指標

整合失衡人才流失嚴重

　　最新披露的傳聞是，中金研究所又有三名明星研究員離職，分別是固定收益研究組研究員徐小慶、電子行業分析師趙曉光和文化傳播行業分析師金宇。

　　對此消息，中金公司PR相關人士予以否認。

　　2012年3月和11月，中金投行部曾分兩次裁員、降薪。引起的恐慌也逐步蔓延開來，研究所亦人心不穩。“與其被裁員，還不如自己主動找出路。”中金內部人士告訴記者。

　　回溯起來，2010年是中金的一個坎。這一年，中金與大摩分手，中金研究所輝煌時期的元老離開大半，沈建光、哈繼銘、邢自強相繼離開；至2011年初，策略團隊更是集體跳槽至對手券商。

　　“是不合時宜的、盲目的大規模擴張害了中金。”一位已經離開中金的前員工稱。

　　2008年金融危機后，中金先后從海外高薪挖了不少高端人才；而且，又在隨后的大規模擴張中，從高校招聘大量人員。剛畢業新生的年薪就高達55萬元。海外引進人才的收入就更是天文數字。“內部人才整合最終失衡，導致原有精英團隊大量流失。”前員工稱。

　　反映在市場上，在2010年、2011年的新財富評選中，中金研究團隊遠遠落后于國內券商，與其鼎盛時期一舉囊括所有獎項大相徑庭。

　　“人才流失導致中金引以為傲的研究能力下降，從而跌落第一梯度。”某買方基金公司投資總監為之嘆息。

　　他舉了一個小例子作為佐證：2012年12月18日，中金公司首席策略師黃海洲放言“長線看空銀行股，銀行股將從A股市值權重40%降至10%”！而眾所周知的是，銀行股在2012年12月份開始強勢上漲。在看錯方向后，中金在2013年1月31日發布一份報告改稱銀行股還能上漲，稱不折騰(不要做波段)，不要做個股切換，保持10個點以上的銀行倉位。接下來的事實是，從2月7日開始，由于QFII大幅減持，前期漲幅較大的銀行股成為下跌重災區。

　　“有價值的研究不能是墻頭草，(作為賣方)這樣的分析水平實在有失大家水準。”上述投資總監稱。

　　中金在基金的分倉量亦出現迅速下滑。從2012年基金中報可知，中信證券、申銀萬國和銀河證券分列基金傭金分倉前三位，中金公司則跌出前十，同比下降47.57%。