三大方面造成缺口 多元投資大勢所趨

　　養(yǎng)老金入市時機是否成熟(市場觀察)

　　數萬億養(yǎng)老金是安全地躺在賬上逐漸縮水，還是盡快投放到證券市場保值增值？“按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險基金結余資金只能夠買國債、存銀行，處于一種貶值的狀態(tài)。未來將堅持多元化的投資方向，一部分資金將進入股市。”人力資源和社會保障部部長尹蔚民今年3月的表態(tài)，令市場長達10年的爭論有望塵埃落定。但專家指出，養(yǎng)老金真正入市還需時間和過程。據悉，養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望于今年下半年按程序報請國務院審定。

　　養(yǎng)老金確實存在缺口

　　中國養(yǎng)老金有多少？據人社部透露，2014年，我國職工養(yǎng)老保險總收入2.33萬億元，支出1.98萬億元，結余3458億元，累計結余 3.06萬億元。

　　看似龐大的數額背后其實存在著諸多缺口。“過去實行雙軌制，公務員沒交養(yǎng)老金，但將來要享受養(yǎng)老待遇，資金上自然存在這一缺口。” 中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才在接受本報記者采訪時指出。

　　第二個缺口是貨幣貶值造成的。據了解，現(xiàn)在養(yǎng)老金只能存于銀行或買國債，投資渠道狹窄，收益根本跑不過CPI。中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算，以CPI作為基準，養(yǎng)老金在過去20年貶值將近千億元。

　　收支不平衡形成了又一缺口。據統(tǒng)計，2014年職工養(yǎng)老征繳收入增長明顯低于支出增長，養(yǎng)老基金收支缺口愈加明顯，一些省份當期已經收不抵支。未來養(yǎng)老金收支也面臨巨大壓力。尹蔚民指出，據測算，我國60歲以上老年人口目前達到14.9%，2020年將達到19.3%，2050將達到38.6%。與此同時，勞動人口的數目在下降。目前撫養(yǎng)比是3∶1，到2020年則達到2.94∶1。另外，養(yǎng)老金待遇也需要剛性增長。

　　“躺著縮水”還是“站起來投資”

　　如何補上養(yǎng)老金缺口？一些專家堅決反對將老百姓的保命錢投放有風險的股市，也有專家力陳養(yǎng)老金入市的迫切性和可能性。今年兩會，尹蔚民部長的表態(tài)讓人們看到了養(yǎng)老金入市的希望。

　　尹蔚民表示，除了繼續(xù)購買國債、存銀行以外，我們會選擇一些效益比較好的、有升值前景的項目進行投資，特別是注意規(guī)避風險。也不會像有些人士說的，只要是一投資就全部進入股市，對進入股市肯定有比例的限制。

　　“對養(yǎng)老保險基金進入股市持支持和歡迎態(tài)度。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍稱，證監(jiān)會將積極配合有關部門完善養(yǎng)老金發(fā)展和投資運營相關制度，促進養(yǎng)老金的專業(yè)化、市場化投資運營。同時，進一步完善資本市場基礎制度，提升資本市場投資價值，為養(yǎng)老金投資創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

　　專家表示，養(yǎng)老金入市是大勢所趨，宜早不宜遲。徐洪才說，養(yǎng)老金入市后能分享中國經濟發(fā)展的成果，增加養(yǎng)老金的收益。同時，養(yǎng)老金作為長期機構投資者，對抑制股市投機、穩(wěn)定股市發(fā)展有促進作用，有利于證券市場平穩(wěn)發(fā)展。

　　確保安全是天大的事

　　養(yǎng)老金非同一般資金，是每個老百姓晚年的保命錢，確保其投資安全是天大的問題。人社部有關負責人曾經表示，養(yǎng)老基金的投資只能賺錢不能賠錢，只有做到這一點才能向廣大委托人做合格交代。

　　“養(yǎng)老金入市雖已不遠，但這會是一個長期的、循序漸進的過程。如何將風險控制到最低也是養(yǎng)老金入市急需解決的一大問題。”中國公共經濟研究會副秘書長李江濤認為。

　　如何提高養(yǎng)老金投資的安全性？徐洪才建議，首先，要科學合理按養(yǎng)老金的一定比例投入，比如5%—10%，不要全部投入。其次，可選擇投資回報豐厚穩(wěn)定的大盤藍籌股長期持有，每年可享受7%—8%的分紅。第三，可選擇優(yōu)秀的基金管理公司來管理養(yǎng)老金，充分利用社會化分工和基金公司的專業(yè)優(yōu)勢，實現(xiàn)資產的保值增值。

　　尹蔚民表示，在保障基金絕對安全的前提下，養(yǎng)老保險基金結余資金投資運營要堅持4條原則：一是市場化原則。由專業(yè)投資機構按照市場規(guī)律進行投資運營，使基金能夠得到支撐。二是多元化投資方向。三是相對集中的運營。政府制定規(guī)劃與投資政策，適當地集中委托給專業(yè)投資機構來進行投資運營，避免投資所造成的一些風險，而且也更有利于選擇投資的項目。四是加強監(jiān)管，在市場投資運營方面，政府要加強監(jiān)管。

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