創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

　　監(jiān)管制度漏洞亟待完善

　　年內(nèi)僅僅5個(gè)多月時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)大漲125.77%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上證綜指36.57%的漲幅。期間，創(chuàng)業(yè)板也成為牛股集中營(yíng)。以安碩信息為例，該股年內(nèi)漲幅驚人，高達(dá)494.09%。

　　上周，主流媒體唱空，市場(chǎng)頻繁傳出證監(jiān)會(huì)調(diào)查“基金超配創(chuàng)業(yè)板”的傳聞，也僅讓創(chuàng)業(yè)板指跌3%。而隨著證監(jiān)會(huì)辟謠干預(yù)基金買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板，“警報(bào)”解除，本周創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)“任性”大漲，因?qū)覍宜⑿職v史最高記錄，還被市場(chǎng)冠以“神創(chuàng)板”的頭銜。“創(chuàng)業(yè)板泡沫很快破裂”、“神創(chuàng)板將會(huì)跌得很慘”、“珍惜最后逃命機(jī)會(huì)”等看空預(yù)言頻遭“打臉”。

　　不過(guò)光環(huán)背后，多重風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)仍不容忽視。百倍市夢(mèng)率、基金團(tuán)炒“坐莊”都成為市場(chǎng)做空創(chuàng)業(yè)板的箭靶。

　　截至5月19日，據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率高達(dá)121.60倍。同期滬深主板平均市盈率分別為21.13倍、35.39倍。

　　據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2015年一季度約有665只基金買(mǎi)入創(chuàng)業(yè)板股票，持股市值超過(guò)千億元。由于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股流通盤(pán)普遍偏小，公募基金涉嫌“聯(lián)合坐莊”的說(shuō)法不斷出現(xiàn)。

　　以安碩信息為例，截至今年第一季度末，前十大流通股股東全部是公募基金，匯添富、長(zhǎng)信、中銀、泰達(dá)宏利與廣發(fā)五家基金公司的的10只基金將前十大流通股股東席位占據(jù)，合計(jì)持有上市公司925.35萬(wàn)股，前三位流通股股東均為匯添富旗下基金。

　　據(jù)了解，目前監(jiān)管層對(duì)基金在倉(cāng)位上的規(guī)定主要是“雙十限定”，即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%。

　　如果按照“雙十限定”，合計(jì)持有安碩信息8.47%總股本的匯添富基金并未踩上紅線，但是占流通股的比例達(dá)24.07%。

　　很明顯，該規(guī)定有待完善。當(dāng)泡沫破裂時(shí)，基民和高位買(mǎi)進(jìn)的投資者很可能將成為最終的買(mǎi)單者。

　　中金公司認(rèn)為，上周五證監(jiān)會(huì)宣布在對(duì)一些違規(guī)事件進(jìn)行調(diào)查，表明監(jiān)管層正加大力度打擊市場(chǎng)違規(guī)行為。中小市值個(gè)股的熱炒固然受互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)廣闊前景支持，但也與資金面寬松、機(jī)構(gòu)集中持股與散戶助力、監(jiān)管制度不完善等因素密切相關(guān)。監(jiān)管層加大對(duì)違規(guī)行為的查處力度，將對(duì)市場(chǎng)情緒起到一定的抑制作用。

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