“口味”微調 融資悄然加碼成長股

　　近期兩融余額在9500億元附近企穩，周二融資入場熱情再度回升，轉為凈買入12.35億元，當日兩融余額也小幅升至9524.79億元，融資買入額占A股成交額的比值也明顯回升。在連續8個交易日徘徊于9500億元附近后，融資客的“口味”也開始發生微妙的轉變，以通信行業為首的成長板塊開始悄然出現在融資重點加倉的“菜單”當中，此前資金布局“唯大”的策略已經開始悄然轉變，成長板塊正在逐步回歸資金“視野”。

　　震蕩整固 融資再入場

　　在“雙12”大跌后，A股開始不斷震蕩整固并向下尋找支撐。本周二滬指小幅低開后一路震蕩回落，盤中一度跌穿了3100點并下探半年線，直至尾盤才在“兩桶油”、銀行、保險、“中字頭”等權重股的大力拉抬下重返3100點，小幅下跌0.49%。

　　不過也正是股指擊穿3100點和下探半年線，融資資金的入場熱情再度回升。在連續兩個交易日的融資凈償還后，本周二轉為融資凈買入12.35億元。其中，融資買入額小幅回升，報310.95億元，而融資償還額顯著回落，只有298.59億元，為9月28日以來的最低值。由此，當日滬深兩市融資余額為9489.23億元。

　　不僅如此，周二的融券余額小幅回落至35.65億元。由此，12月20日，滬深股市兩融余額報9524.79億元，較前一交易日增加了11.48億元。其中，滬市兩融余額報5512.62億元，深市兩融余額報4012.17億元，雙雙較前一交易日增加11.22億元和0.26億元。

　　融資進場意愿提升不僅體現在融資轉為凈買入以及融資償還額的明顯降低上。在成交持續低迷的同時，12月20日融資買入額占A股成交額的比值回升至8.10%，可見融資參與積極性的明顯提升。

　　至此，從12月9日跌落9600億元之后，兩融余額已連續8個交易日徘徊在9500億元附近。不過這也說明在險資舉牌受限、商品期貨回調、債市風波等一系列事件催化下，A股的大幅調整充分釋放了風險和資金的恐慌情緒。作為場內活躍資金的重要組成部分，兩融的企穩并回升表明目前市場情緒開始恢復穩定。

　　行業布局悄然生變

　　雖然都是9500億元附近徘徊，但融資布局的方向出現了一定的變化。不同于此前一味的加碼權重股或藍籌股，12月20日，以通信行業為首的成長板塊開始悄然出現在融資重點加倉的“菜單”當中，可見融資客“口味”發生了微妙的變化。

　　12月20日，28個申萬一級行業板塊當中，有18個獲得融資凈買入，其中通信、銀行和房地產板塊的融資凈買入額在3億元以上。位居“第二梯隊”的非銀金融和公用事業的融資凈買入額也均超過了1億元。此外，傳媒、計算機、交通運輸和農林牧漁板塊的凈買入額超過5000萬元。

　　表面上看，融資加倉的重點似乎還是以權重和藍籌板塊居多，但對比前幾個交易日融資的行業布局則可以看到融資布局的風格開始出現了轉變。例如12月19日，房地產、輕工制造和商業貿易板塊的融資凈買入額超過1億元，而緊隨其后的是公用事業、紡織服裝、采掘、食品飲料、建筑材料等板塊；周二獲得融資加倉的通信、電子、醫藥生物等成長板塊還紛紛位居凈償還的前列。

　　而上周（12月12日至12月16日），僅6個行業板塊獲得了融資凈買入，分別為銀行、農林牧漁、輕工制造、汽車、公用事業和紡織服裝，尤其是銀行板塊的凈買入額達到了19.18億元，其余板塊的凈買入額都在4.5億元之下。周內也是權重板塊和藍籌板塊占據絕對“上風”。

　　再疊加周二主力資金在通信板塊大舉布局，以及尾盤回流電子板塊的情況，此前資金布局“唯大”的策略已經開始悄然轉變，成長板塊正在逐步回歸資金“視野”。

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