金融監(jiān)管不要忽視市場(chǎng)的“動(dòng)物精神”

　　人類的經(jīng)濟(jì)決策并非古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論假設(shè)的那般理性和簡(jiǎn)單，其復(fù)雜的心理因素才是整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安的根源。

　　針對(duì)前期銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的一系列政策，銀監(jiān)會(huì)審慎規(guī)制局局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企5月12日表示，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面，銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)思想和目的是要開(kāi)正門(mén)，不走旁門(mén)，目前的工作還處于摸清底數(shù)的階段，銀監(jiān)會(huì)在自查、督查和規(guī)范整改工作之間安排4個(gè)月至6個(gè)月的緩沖期，為銀行實(shí)現(xiàn)合規(guī)達(dá)標(biāo)預(yù)留時(shí)間。

　　今年3月底至4月12日，短短兩周時(shí)間里，銀監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)了7個(gè)文件，劍指市場(chǎng)亂象，強(qiáng)化銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控，促進(jìn)銀行業(yè)去杠桿。4月7日，銀監(jiān)會(huì)梳理出十個(gè)方面問(wèn)題，要求銀行以法人為單位，對(duì)照這一“問(wèn)題菜單”，自查自糾，實(shí)現(xiàn)組織機(jī)構(gòu)人員全覆蓋，業(yè)務(wù)全覆蓋，產(chǎn)品全覆蓋。在此背景下，整個(gè)銀行業(yè)都陷入“合規(guī)”的緊張氣氛。

　　市場(chǎng)也對(duì)監(jiān)管政策產(chǎn)生了一定的“誤解”。上證綜指、深證成指連續(xù)5周下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)兩周下跌。此外，今年以來(lái)，在央行實(shí)施“中性穩(wěn)健貨幣政策”的同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等部門(mén)都陸續(xù)出臺(tái)了“強(qiáng)監(jiān)管”政策。

　　金融監(jiān)管與金融風(fēng)險(xiǎn)是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。要防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度。實(shí)事求是地說(shuō)，之前的金融創(chuàng)新及高速增長(zhǎng)確實(shí)積累了不少的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此中央從去年底以來(lái)，強(qiáng)化了防控金融風(fēng)險(xiǎn)的政策要求。銀監(jiān)會(huì)梳理問(wèn)題并進(jìn)行整治，是十分必要的。

　　“動(dòng)物精神”是金融業(yè)的一個(gè)重要特征。何為“動(dòng)物精神”？簡(jiǎn)而言之，它就是人類經(jīng)濟(jì)決策的非理性。信心是否充足、公平感、腐敗和欺詐、貨幣幻覺(jué)以及作為人們參照物的“故事”，都是動(dòng)物精神的具體表現(xiàn)。人類的經(jīng)濟(jì)決策并非古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論假設(shè)的那般理性和簡(jiǎn)單，其復(fù)雜的心理因素才是整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安的根源。

　　從金融業(yè)的“動(dòng)物精神”和“羊群效應(yīng)”的角度來(lái)看，市場(chǎng)“誤解”銀監(jiān)會(huì)的正常監(jiān)管是一件“再正常不過(guò)”的事情。這就需要政策制定者和執(zhí)行者，不要忽視市場(chǎng)投資者的“心電圖”即市場(chǎng)情緒，否則就有可能導(dǎo)致“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　此次，銀監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒的“安撫”，透露出了今后一段時(shí)間里“善意監(jiān)管”的明確信號(hào)，更實(shí)實(shí)在在地保障了銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。這更警示我們，今后監(jiān)管者在制定與執(zhí)行政策的時(shí)候，千萬(wàn)不要忽視市場(chǎng)的“動(dòng)物精神”。